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编辑|程鹏 吴永久 易启江校对|何小桃
在今年重回百亿元规模的上海汐泰投资管理有限公司（以下简称汐泰投资），此前因线下“打新”违规收到上海证券交易所（以下简称上交所）警示。如今，公司又因此事收到中国证券业协会（以下简称中证协）开具的第二份“罚单”。
9月初，中证协发布《自律措施决定书》，决定对汐泰投资采取警示并要求公司参加合规教育自律管理措施。
《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）了解到，此前已有数家百亿元规模的私募证券基金因线下“打新”违规被罚，并有部分机构违规原因与汐泰投资相似。
值得注意的是，汐泰投资的掌门人朱纪刚拥有丰富的投研经验，曾操盘社保基金“一一五”组合，还曾荣获“五年期股票型金牛基金”奖项。对于这样一家创始人出身“正规军”的机构，在行业已有相似处罚先例的情况下还重蹈覆辙，着实有些意外。
公开信息显示，公司合规风控负责人曾在金融机构担任客户经理职位长达18年，但期间并无合规风控相关工作履历，在出资成为汐泰投资股东后，才担任这一核心要职已有十年有余。此外，每经记者注意到，截至2026年9月30日，公司在2024年至2025年连续两年间，所登记在职的基金从业人员数量明显高于公司在国家企业信用信息公示系统公示的社保缴纳人数。
对此，一位公司相关人士告诉每经记者，公司所有员工都是从业人员，并且合法合规缴纳社保。至于从业人员数量高于社保缴纳人数的情况，不知道具体是什么原因。
汐泰投资收到中证协处罚
去年业内已有先例
不久前，汐泰投资收到中国证券业协会（以下简称中证协）下发的《自律措施决定书》，公司被采取警示并被要求参加合规教育的自律管理措施。
值得一提的是，这是汐泰投资继2026年2月被上交所予以监管警示后，年内收到的第二份监管罚单。
根据《自律措施决定书》，汐泰投资在今年1月开展的网下投资者自律检查中，存在三点违规情形。
一是，未严格履行报价评估和决策程序，以及定价依据不充分。公司内部研究报告缺少关于报价区间的逻辑推导过程，定价小组成员主观确定申报价格，定价决策会议纪要缺少定价小组全体成员的签字或者签章。
二是，研究报告撰写、审批机制以及投资决策机制不健全。公司相关制度未按照自律规则要求持续修订完善。
三是，合规管理制度不完善、合规检查工作执行不到位。公司相关制度未对报价客观性、审慎性的回溯验证情况作出规定，未按照自律规则要求持续修订完善；未按要求开展合规审查，合规检查记录缺失。
在今年2月首次收到上交所警示后，汐泰投资曾公开回应称，公司高度重视、诚恳接受，已第一时间按照监管要求及相关法律法规开展内部整改。
每经记者研究发现，在私募打新违规监管趋严的背景下，百亿级私募接连被罚已有先例。比如，去年深圳市红筹投资有限公司、上海宁泉资产管理有限公司、盈峰资本管理有限公司等百亿级私募证券基金投资机构也都因线下“打新”违规获监管处罚。
其中，深圳市红筹投资有限公司、盈峰资本管理有限公司的违规原因与汐泰投资相似，均为在参与首次公开发行证券网下询价过程中，存在内部制度不完备、内控执行不到位，以及内部研究不充分、决策流程不规范等问题，涉及定价依据不充分、研究报告审批流程缺失、重要操作复核机制执行不到位等具体情形。
汐泰投资连续两年从业人员
数量多于社保缴纳人数
需要注意的是，汐泰投资年内因打新违规被监管警示，相关违规情形主要集中在内部制度、内控执行及决策流程等环节。从行业经验来看，此类流程规范性问题，对于一家掌门人拥有资深投研背景、曾操盘社保基金的私募证券投资基金管理人来说，本应属于可以规避的业务疏漏。
根据汐泰投资官网，公司执行董事、投资总监朱纪刚拥有清华大学化学硕士学历，2006年入行，具备18年证券从业经验；历任广发基金研究员、研究部副总、基金经理、权益投资部副总经理，管理规模峰值近300亿元，曾管理社保“一一五”组合，荣获“五年期股票型金牛基金”奖项。
值得一提的是，公司合规风控负责人、信息填报负责人、风控总监吴光明在加入汐泰投资之前，并无相关工作履历。中基协官网显示，吴光明于1997年至2015年间在中国建设银行股份有限公司绍兴分行担任客户经理，其在2015年6月加入汐泰投资后，才开始负责合规风控板块，至今已超10年。
据悉，汐泰投资此前曾有核心员工因违规行为被监管处罚。2021年，公司原研究总监因泄露未公开信息、趋同交易被广东证监局处罚，涉案金额达4.66亿元，该人员被中基协列入黑名单三年。
每经记者进一步研究发现，这家曾在历史上出现过合规性问题的百亿级私募，还在一些关键信披上出现异常情况。
比如，公司在中基协登记的从业人员数量与公司披露的社保缴纳人数存在不一致。
截至10月6日，中基协官网显示，截至2025年底，汐泰投资登记在职的基金从业人员为41名；而国家企业信用信息公示系统显示，公司社保缴纳人数为37人。同样，公司截至2024年底所登记在职的基金从业人员为38人，而社保缴纳人数为31人。
中基协此前发布的《私募基金管理人登记申请材料清单（2023 年修订）》明确指出，管理人在办理登记、备案等业务时，应当上传全体员工简历、劳动合同、社保缴费记录等材料。如员工社保由第三方机构缴纳的，也需要上传员工劳动合同、社保缴纳记录和管理人与代缴方签署的人事委托合同。
一位公司相关人士表示，公司全员都是基金从业人员，并且公司合法合规缴纳社保，不知道具体是什么原因。
这位人士进一步指出，可能（新员工）进来的时候，个别中后台同事不一定有（从业资格证），但公司最后也会强制要求考试，所以公司的从业人数应该就是公司的总人数。并且，公司绝对没有挂靠从业资格的情况，每一个员工都是正常从业。
某私募证券基金创始人向每经记者表示，私募证券基金在中基协登记的从业人员数量和公司缴纳的社保人数要求一致，除非退休人员。
据统计，上述3家百亿规模的私募均未出现从业人员数量多于社保缴纳人数的情况。
每经记者统计 数据来源：中基协、国家企业信用信息公示系统
为何汐泰投资会出现上述异常情况？请关注《每日经济新闻》带来的跟踪报道。
封面图片来源：视觉中国（资料图）
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